Resumo
Para calcular o valor de um título na data de emissão, você pode usar a função PV. No exemplo mostrado, a fórmula em C10 é:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Observação: este exemplo assume que hoje é a data de emissão, portanto, o próximo pagamento ocorrerá em exatamente seis meses. Veja a nota abaixo sobre como encontrar o valor de um título em qualquer data.
Explicação
No exemplo mostrado, temos um título de 3 anos com valor de face de $ 1.000. A taxa de cupom é de 7%, então o título pagará 7% do valor de face de $ 1.000 em juros a cada ano, ou $ 70. No entanto, como os juros são pagos semestralmente em dois pagamentos iguais, haverá 6 pagamentos de cupom de $ 35 cada. Os $ 1.000 serão devolvidos no vencimento. Finalmente, a taxa de retorno exigida (taxa de desconto) é assumida como 8%.
O valor de um ativo é o valor presente de seus fluxos de caixa. Neste exemplo, usamos a função PV para calcular o valor presente dos 6 pagamentos iguais mais o reembolso de $ 1000 que ocorre quando o título atinge o vencimento. A função PV é configurada da seguinte forma:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Os argumentos fornecidos para PV são os seguintes:
taxa - C6 / C8 = 8% / 2 = 4%
nper - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pmt - C5 / C8 * C4 = 7% / 2 * 1000 = 35
fv - 1000
A função PV retorna -973,79. Para obter dólares positivos, usamos um sinal negativo antes da função PV para obter o resultado final de $ 973,79
Entre as datas de pagamento do cupom
No exemplo acima, é relativamente simples encontrar o valor de um título em uma data de pagamento de cupom com a função PV. Encontrar o valor de um título entre as datas de pagamento do cupom é mais complexo porque os juros não são compostos entre os pagamentos. A função PRICE pode ser usada para calcular o "preço limpo" de um título em qualquer data.
Mais detalhes
Para obter uma explicação mais detalhada sobre a avaliação de títulos, consulte este artigo em tvmcalcs.com.
